5، افزایش قیمت دور اول در مقابل دور دوم: منطق محرکه متفاوت و ریسک های بازار
اولین افزایش قیمت از اواخر فوریه تا آوریل نشان دهنده یک شوک معمولی-افزایش قیمت بود. این ناشی از آشفتگی ناگهانی ژئوپلیتیک، ترس از کمبود مواد خام، افزایش هزینه های تولید، اختلالات کارخانه و محدودیت های لجستیکی در سراسر خاورمیانه بود. از آنجایی که دید عرضه به سرعت رو به وخامت رفت، خریداران برای تهیه کالا هجوم آوردند و قیمت ها را در بازه زمانی کوتاهی به شدت افزایش داد. اثرات افزایش نرخ کرایه حمل و نقل و افزایش متوالی قیمت تامین کننده به ویژه در بازارهای وابسته به واردات از جمله هند و آسیای جنوب شرقی تشدید شد. رالی دوم مسیر متفاوتی را دنبال می کند. این قیمت از سطوح قیمتی قبل از بحران شروع نشد، بلکه در ژوئن به پایین ترین سطح خود رسید، زمانی که خریداران محتاط شده بودند و موجودی ها تا حدی بازسازی یا مصرف شده بودند. این روند صعودی فعلی را بسیار پیچیده تر می کند. تقاضا برای حفظ افزایش قیمت{10}به رهبری مصرف ناکافی است، اما حق بیمه ریسک عرضه بار دیگر در حال افزایش است. خریداران بهجای ذخیرهسازی تهاجمی برای مصرف فوری، محمولههای پیش رو را قفل میکنند تا از خود در برابر اختلالات طولانی مدت عرضه محافظت کنند. این توضیح می دهد که چرا بازار می تواند ثابت بماند حتی در میان نرخ های عملیاتی پایین دستی کند. اگر تنشهای ژئوپلیتیکی به این زودیها کاهش نیابد، تجمع دوم ممکن است طولانیتر از دوره اول ادامه یابد. در ماه مارس و آوریل، فعالان بازار به طور گسترده معتقد بودند که این اختلالات موقتی خواهند بود. در مقابل، نگرانیهای جولای ناشی از گسترش خطرات به چندین مسیر تجاری و داراییهای انرژی است. اگر تامینکنندگان، معاملهگران و خریداران همگی در افزایش زمانهای لجستیکی نقش داشته باشند، قیمتها احتمالاً در سطوح بالا حتی بدون تقاضای پایین دستی قوی باقی خواهند ماند.
6، تقاضای ضعیف در کنار شیفت خرید دفاعی
فعالیتهای بازار در هند و آسیای جنوب شرقی اکنون تحت سلطه مدیریت ریسک است تا پویاییهای مبتنی بر تقاضا{0}. مصرف پاییندستی هر دو TDI و PMDI نسبتاً کند باقی میماند، با این حال خریداران در مورد عرضههای حملونقل در سپتامبر بسیار محتاط هستند. اولویت خرید آنها از تعقیب پایین ترین قیمت ها به تضمین تحویل به موقع و پایدار محصول تغییر کرده است. این روند در هند برجستهتر است، جایی که قیمتهای واردات، هزینههای حمل و نقل و در دسترس بودن مواد مستقیماً هزینههای زمین جایگزین را تعیین میکنند. در بخش TDI، خریداران در حال نظارت بر این هستند که آیا تولیدکنندگان منطقه ای از پیشنهادات شرکت حمایت می کنند و آیا حمل و نقل دریایی همچنان در حال افزایش است یا خیر. با توجه به وابستگی شدید هند و آسیای جنوب شرقی به واردات، PMDI با بادهای مخالف ساختاری بیشتری مواجه است. حتی اگر خریداران در مقابل قیمتهای بالا مقاومت میکنند، در صورتی که تامینکنندگان به افزایش قیمتها یا کاهش حجم عرضه در دسترس ادامه دهند، ممکن است چارهای جز ثبت سفارش نداشته باشند. چشمانداز بازار بهدستآمده هیچ بهبود قابل توجهی در تقاضا ندارد، با این حال قیمتها همچنان در حال پیشرفت هستند زیرا ریسکهای مختلف از قبل قیمتگذاری میشوند. این امر باعث بازگشت انتخابی به خرید وحشت زده شده است، که نه از افزایش تقاضای کلی، بلکه از خرید کاملاً تدافعی ناشی می شود. خریداران در تلاش هستند تا محموله های ماه سپتامبر را قبل از افزایش بیشتر پیشنهادات، قفل کنند. در صورت تشدید تضادها یا تشدید اختلالات لجستیکی، چنین فعالیت های خرید تدافعی تشدید می شود و دور دیگری از افزایش قیمت را تقویت می کند.
7،-سوگیری شرکت کوتاه مدت. قیمتها احتمالاً در اواخر آگوست آزمایش خواهند شد
در کوتاه مدت، بازار ایزوسیانات PU در آسیا ثابت باقی خواهد ماند. قیمتها برای TDI و PMDI احتمالاً با ریسکهای ژئوپلیتیکی، محدودیتهای لجستیکی، افزایش نرخهای حملونقل، عرضه محدود و نگرانیها در مورد محمولههای آتی ادامه خواهد داشت. علیرغم کاهش مداوم تقاضای پایین دستی، تا زمانی که نوسانات نفت خام، درگیریهای منطقهای و عدم قطعیت محمولهها ادامه داشته باشد، تامینکنندگان توجیه کافی برای حمایت از پیشنهادات بالا را حفظ میکنند. هنگامی که خریداران بسته شدن محموله های سپتامبر را بدون بهبود قابل توجهی در مصرف پایین دستی به پایان برسانند، ممکن است قیمت ها در اواخر آگوست مورد آزمایش قرار گیرند. با این وجود، ذخیره سازی قبل از تعطیلات، فشار مداوم حمل و نقل و اختلالات ژئوپلیتیکی حل نشده، فضای نزولی را برای قیمت ها محدود می کند. بر این اساس، بعید است که بازار به طور کامل مسیر مارس{6}}خرداد ماه ژوئن، اوج و اصلاح سریع را تکرار کند. افزایش قیمت دوم طولانیتر است، تدارکات- رهبری میشود و به شدت مستعد تغییرات در شرایط امنیتی منطقهای است. برای خریداران، نگرانی اصلی از سطح قیمت به تنهایی به عرضه قطعی تغییر کرده است. در حالی که رالی اول ناشی از کمبود ناگهانی عرضه بود، دومین رالی عمدتاً ناشی از ترس از اختلالات طولانی مدت است. بنابراین، بازار ایزوسیانات آسیایی برای دورهای دیگر از ثبات پایدار آماده است: تقاضای ضعیف ممکن است سرعت افزایش قیمتها را کاهش دهد، اما برای معکوس کردن روند صعودی کافی نخواهد بود مگر اینکه ریسکهای ژئوپلیتیکی و لجستیکی به طور قابلتوجهی کاهش یابند.