1. شرمساری سیاست "آخرین قطار": مسابقه بین استراتژی اختلاف زمانی و حمل و نقل
اول از همه، باید به گره سیاست آتی آوریل اشاره کنیم.
طبق اعلامیه شماره. 2 سال 2026 وزارت دارایی و اداره امور مالیاتی کشور، از اول آوریل، بازپرداخت مالیات بر صادرات ارزش افزوده برای پلی‌ال‌های پلی‌اتر و سایر محصولات لغو می‌شود. متاثر از این سیاست، نرخ عملیاتی کارخانه‌های اصلی پلی‌اتر پس از سال به سرعت به سطح بالایی رسید و قیمت پروپیلن و اکسید آن نیز به سطح بالایی رسید. 8000/تن پس از جشنواره. به منظور قفل کردن پاداش بازپرداخت مالیات، برخی از تولیدکنندگان یک استراتژی اولیه حساس به زمان اتخاذ کرده اند. طبق مقررات فعلی، پس از اینکه کالا به یک منطقه نظارتی خاص ارسال شد و به نظر صادر شد، بازپرداخت مالیات می تواند از قبل قفل شود.
با این حال، بازی اصلی تفاوت زمانی نفیس دچار یک حمله ژئوپلیتیکی ناگهانی شد.
از زمان حمله مشترک آمریکا و اسرائیل به ایران در 28 فوریه، وضعیت دستخوش تغییرات کیفی شده است. تاکنون وضعیت درگیری جدی‌تر از دیروز شده است. این درگیری برخلاف درگیری‌های «نوبت{3}}» قبلی، طولانی‌تر و ضدحمله خشونت‌آمیزتری را نشان می‌دهد. محدودیت عبور و مرور اضطراری توسط مالک و افزایش تعرفه‌های فرعی تنگه هورقوز. مسیرهای خاورمیانه، مدیترانه و حتی اروپا، فرمول محاسبه هزینه‌های لجستیک را کاملاً مختل کردند.
در اینجا دو تناقض اساسی وجود دارد:
تفکیک حقوق مالکیت و تدارکات: اگرچه کالاها مراحل "صادرات" را تکمیل کرده اند، بندر مقصد نهایی اروپا، خاورمیانه یا آفریقا است. تا زمانی که کشتی بارگیری نشده باشد و بندر را ترک کند، حمل و نقل دریایی سر به فلک کشیده "زیان شناور" یا مقاومت قابل توجهی برای تحویل کالا ایجاد می کند.
تعمیم حق بیمه مسیر: این درگیری تنها بر مسیرهای مستقیم در خاورمیانه تأثیر نمی گذارد. به دلیل انحراف طولانی مدت- دماغه امید خوب و تخصیص مجدد ظرفیت شرکت های کشتیرانی برای مقابله با خطرات، نرخ محموله محموله برای مسیرهای اروپایی و مدیترانه ای به طور کلی افزایش یافته است.
نتیجه واضح‌تر می‌شود: آن دسته از سهامی که از قبل بازپرداخت مالیات را قفل می‌کنند، اگرچه «خط پایین» سیاست را حفظ کرده‌اند، باید با «سقف هزینه» حمل‌ونقل دریایی مواجه شوند. این بخش از حق بیمه در نهایت مورد مذاکره قرار می‌گیرد و بین خریداران خارجی و فروشندگان داخلی دوباره توزیع می‌شود.
2. «محاصره» هرمز: نه تنها نفت، بلکه شریان حیات صنایع شیمیایی
وقتی صحبت از تأثیر عمیق این درگیری ژئوپلیتیکی بر زنجیره صنعت PO/پلی‌اتر می‌شود، بازار اغلب ابتدا بر هزینه انتقال نفت خام به پروپیلن تمرکز می‌کند. اما علاوه بر بندر مواد خام، ما همچنین باید با جزئیات بیشتری به آن نگاه کنیم. ظرفیت تولید جهانی پروپیلن اکسید و پلی‌اتر به شدت در منطقه آسیا{2}P متمرکز است. اگرچه ظرفیت تولید مستقیم پلی‌اتر در خاورمیانه محدود است، اما به‌عنوان «قلب» مواد خام پتروشیمی جهانی، پس از توقف ضربان، خطرات سیستمیک شدیدی را به همراه خواهد داشت.
1. تاثیر پالسی هزینه مستقیم مواد خام (پروپیلن/نفت خام)
قیمت نفت خام در حال حاضر حداقل دارای یک ریسک جغرافیایی قابل توجه است. اگر وضعیت در خاورمیانه به تشدید ادامه یابد، افزایش قیمت نفت خام مستقیماً قیمت نفتا و مونومرهای پروپیلن را افزایش خواهد داد. اگرچه فرآیندهای PO داخلی زیادی وجود دارد، پروپیلن در روش کلروهیدرین باعث افزایش هزینه‌های تولید PO می‌شود. افزایش منفعلانه قیمت ها در شرایط تقاضا که هنوز به طور کامل بهبود نیافته است و حاشیه سود پلی اترهای پایین دستی را فشرده می کند.
2. «اثر پروانه‌ای» هزینه‌های انرژی اروپا و شمشیر دول- انقباض عرضه
گاز طبیعی خاورمیانه یک مکمل انرژی مهم برای صنایع شیمیایی اروپا است. تنش ها در تنگه هرمز نگرانی اروپا در مورد تامین گاز طبیعی را بیشتر تشدید خواهد کرد. شایان ذکر است که هزینه های بالای انرژی قبلا کارخانه های شیمیایی اروپا را مجبور به کاهش نرخ بهره برداری و حتی تعطیلی ظرفیت تولید کرده است. به طور شهودی، به نظر می‌رسد که این امر برای صادرات چین مثبت است، اما پشت این یک «شکاف ساختاری عرضه» و «کاهش تقاضا» در یک الگوی متناقض همزیستی وجود دارد. تعطیلی تاسیسات اروپایی در واقع عرضه منطقه‌ای را کاهش می‌دهد و فضای بازار را برای پلی‌اترهای چینی باقی می‌گذارد. با این حال، ما باید به وضوح متوجه شویم که علت اصلی تعطیلی تاسیسات اروپایی فشار مضاعف تقاضای ضعیف و هزینه‌های بالا است. با این حال، اگر کارخانه به دلیل رکود اقتصادی یا کاهش تقاضای ساخت‌وساز و کاهش تقاضا در صنایع پایین دستی و پایین‌دستی خودرو، قادر به ادامه فعالیت نباشد. تقاضا" در همان زمان رخ می دهد. بنابراین، بیان دقیق تر این است: صادرات پلی اتر چین ممکن است با یک بازار متناقض روبرو شود که در آن "عرضه واضح است اما تقاضا نیز انعطاف ناپذیر است." در کوتاه مدت، خریداران اروپایی به دلیل عرضه محلی ناپایدار تقاضا برای تکمیل تولید خواهند کرد که در واقع برای صادرات چین خوب است. با این حال، در میان مدت و بلندمدت، اگر اقتصاد کلان اروپا به کندی ادامه دهد، کل تقاضا برای پلی اتر کاهش خواهد یافت. این بدان معناست که صادرکنندگان چینی به جای اینکه صرفاً از مزایای آن لذت ببرند، باید برای مشتریان باهوش تر در بازار در حال کاهش رقابت کنند.
3. فشار جایگزین بالقوه برای مسیر متانول{1}}
اگرچه روند اصلی PO داخلی به متانول متکی نیست، اما باید به اثر جایگزینی توجه کنیم. ایران بزرگترین منبع واردات متانول از چین است. فعالیت فعلی کارخانه ایران مسدود شده است و قیمت متانول به شدت افزایش یافته است. اگرچه متانول ماده اولیه اصلی برای PO نیست، اما استحکام کل متانول متانول را افزایش می دهد. از نظر اثر مقایسه قیمت از PO پشتیبانی می کند.